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「股指期货交易策略」什么是股指期货中期趋势

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股指期货交易策略:什么是股指期货中期趋势交易策略

一位寻求进入交易的交易员注意到收盘价格明显低于过去两天。他决定以期望价格下跌来“做空”股票。卖空股票意味着如果股票价值下跌,他就能赚钱。到至关重要作用的力量肌肉群被称作核心

股指期货交易策略:什么是股指期货单边交易策略

单边交易策略主要有日内及日间两种模式:日内模式不需持仓过夜,日间模式的风险相对较大,需要足够严谨与稳健的保证金管理,严格止损。在日内策略执行过程中,如果交易次数频繁,累计持仓头寸规模较大,那么也需要相应严谨的财产管理及止损方案。参与者介入单边交易,需要的是获利概率较高的方案,严格的历史回测及压力检测在单边方案中尤为重要。

股指期货交易策略:什么是量化投资交易策略

一文看懂量化投资策略闲话基量化投资在近些年受到越来越多的关注,包括规模、策略、业绩。量化投资,是指通过借助统计学、数学方法,运用计算机从海量历史数据中,寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略,按照策略构建的数量模型严格执行投资,力求获得长期稳定可持续高于平均的超额回报。跟传统的主动管理方法相比,量化投资是高投资广度、低投资深度的一种投资方法。量化投资强调纪律投资,可以克服投资者主观情绪的影响。现在市场上运用的策略有很多种,下面来看看主流的几种策略。一、市场中性策略市场中性策略是国内使用最多的策略。根据CAPM理论,股票收益由两部分组成,一部分是市场整体风险的beta收益,一部分是股票自身风险带来的alpha收益。中性策略是从消除市场系统性风险的维度出发,通过同时构建多头和空头头寸对冲市场风险,以获得较稳定的绝对收益。国内通常使用的操作方法是,买入股票,同时卖空与股票等市值的股指期货。盈利模式是,所买股票超越大盘的涨跌幅度。市值对冲并不是完全的beta对冲,但可以减少计算量,降低调仓率,为国内投资机构普遍使用。Alpha策略关键点是选出的股票组合收益要持续跑赢沪深300指数,在市场上涨时平均涨幅大于沪深300指数,在市场下跌时平均跌幅小于沪深300指数,并且可持续稳定。通常管理人根据估值、成长性、市值、动量、预期变动、资金关注、技术指标、事件、业绩等多个维度进行量化选股,构造投资组合,同时以沪深300行业配置比例为基准,对系统筛选出的股票根据宏观经济和行业景气进行差异化配置,并定期根据各因子变动进行动态调整组合。构建中性策略,买入100元股票组合,卖空100元股指期货,多头与空头组合价值相等:1、市场上涨:股票组合(上涨赚钱)+指数收益(上涨亏钱)=10%+(-7%)=3%2、市场下跌:股票组合(上涨赚钱)+指数收益(上涨亏钱)=(-7%)+10%=3%3、市场震荡:股票组合(上涨赚钱)+指数收益(上涨亏钱)=10%+(7)=17%Alpha策略最主要风险在于选股策略上。选股模型可能会因为股票市场规律性变动、突发事件和统计模型本身的概率属性,在某些时间段出现失效,导致做多的股票跑输市场出现短期亏损。这需要基金经理能不断完善投资模型和操作技巧提升获胜概率。此外,Alpha策略还收到基差的影响。大部分时候会有一定的升贴水损失,策略对基差的风控非常重要。二、套利策略1、统计套利统计套利是对历史数据进行统计分析,估计相关变量的概率分布,结合基本面数据分析,用来进行套利交易。运用统计分析工具,对一组相关联的价格之间的关系的历史数据进行研究分析,研究关系的历史稳定性,并估计其概率分布,确定分布中的极端区域,即否定域。当真实市场上的价格关系进入否定域,可以认为这种价格关系不可长久持续,此时有较高的成功概率进场套利。2、期现套利期现套利指利用期货与现货基差扩大产生的套利机会,做多被低估标的,做空被高估标的,待期现基差回归至合理范围后,平仓离场的低风险策略。期现套利策略,根据沪深300股指期货与沪深300指数基差到期时必定收敛的交易机制。当期货指数与沪深300指数基差足够大时,可以通过构建一个反向组合,获得基差收敛过程中产生的收益。目前国内只能进行“做空基差”的正向套利,即当基差大于0的时候,买入股指ETF或者一揽子股票,同时卖出等市值股指期货,待价差收敛后平仓。当基差小于0时,由于融券不足,无法通过卖出股指ETF或者一揽子股票同时买入等市值的股指期货进行“做多基差”的反向套利。当期货价格深深贴水的时候,因融券存在障碍反向套利被切断,贴水状态自由发展,只能通过市场大幅度反弹,多头的投机者重新将价格抬升至升水的状态。这也是市场贴水一直无法及时恢复的重要原因。期现套利的主要风险在于市场价格出现剧烈波动导致浮亏,具体表现为所跟踪标的之间的基差出现长时间不回归甚至反向逆转,期现收益无法有效覆盖交易成本、冲击成本、现金成本等风险。3、ETF套利ETF套利,是指投资者可以在一级市场通过置顶的ETF交易商想基金管理公司,用一揽子股票组合申购ETF份额,或者把ETF份额赎回成一揽子股票组合,同时可以在二级市场以市场价格买卖ETF。假设某只ETF成分股暴跌,使得该ETF净值迅速走低,但该ETF的市场价格未能及时跟上,两者短暂地出现一个价差,此时可以买入ETF一揽子股票组合申购成ETF,然后将ETF在二级市场卖出,实现低买高卖,获取价差。ETF套利的两种交易顺序,一种是从股票二级市场买入一揽子股票,按一定比例换成ETF份额,然后在二级市场卖出ETF份额,前提是一揽子股票价格比ETF价格低,出现溢价;另一种是,从ETF二级市场买入份额,按照一定比例兑换成一揽子股票,在拿到股票二级市场卖出,这样的前提是ETF价格低于一揽子股票价格,出现折价。4、分级基金套利分级基金有2种套利模式。一种方式是当母子基金比价出现折溢价时可进行套利。当A/B份额的组合价格大于母基金净值时,存在整体溢价套利机会。通过场内申购母基金份额,分拆成A和B并在二级市场卖出完成溢价套利。当A/B份额的组合价格小于母基金净值时,存在整体折价套利机会。通过在二级市场按比例买入A类份额和B类份额,申请合并成母份额并赎回完成折价套利。但是折溢价套利不能实时完成,需要面临1-2个交易日的价格波动风险。可以通过股指期货对冲管理风险敞口。一般在牛市中溢价套利机会比较多,在震荡市场中折价套利机会更多、胜率更高。另一种套利方式是,市场下跌时,含下折算条款的分级基金A份额包含的期权价值套利,同时还有在整体折溢价套利基础上演的底仓-对冲溢价套利、循环折价套利。三、CTA策略CTA策略是投向期货市场,使用历史数据,通过统计、数学、编程的方法找到盈利规律。分为趋势策略和套利策略。趋势策略是跟随者市场上涨做多,市场下跌做空,因此在任何一种期货商品进入趋势后,CTA策略就会获得良好的收益空间。套利策略是通过跨期限、跨市场、跨品种等不同合约之间的“价差回归”,锁定套利空间。跨期限是指同一交易品种,不同交易周期间的套利。历史数据表明期货不同合约价格相关性高,价差出现稳定的统计特征。当两个不同到期月份合约/不同品种合约之间的价差偏离合理区间时,可以通过在期货市场同时买入低估值合约和卖出高估值合约,在价差回归后进行反向平仓,进行跨期限套利交易。更加具体地说,跨期套利是指不同月份期货支架的套利。通过多远空近或多近空远,来买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约,利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式。交易过程如下:跨品种与跨期现套利逻辑相似,只是使用在同一期限不同品种合约之间,具体投资流程如下:跨市场套利,在某个交易所买入(卖出)某一交割月份的某种商品合约,同时在另一个交易所卖出(买入)统一交割月份的同种商品合约,在有利时机分别在两个交易所对冲获利。跨市场策略涉及外汇兑换、国际期货交易对冲,交易实现难度大,国内用得少。由于期货具有杠杆属性,这类策略持仓的市值往往很大,有时候甚至超过产品资产总值,导致收益率的波动率是所有量化策略中最大的。在市场出现连续震荡行情时,这样策略由于杠杆属性会出现较大的回撤。另外一个对这类策略的一个限制是,目前市场上活跃交易的期货品种不多,高频交易很大程度倚重于品种成交量,开平仓时间间隔较短,使得策略容量不大。

股指期货交易策略:请教一些股指期货相关的题目~

请教一些股指期货相关的题目~学习投资分析传统的经典理论和方法(证券从业资格考试中,投资分析科目,能初步满足这步的要求,另外还有些股市投资分析类的经典书籍,要看看)。是草字头,自然是指植物类。而“腥”字是

股指期货交易策略:股指期货买进和卖出的口诀?

看分时线做就行了,区间突破法则,低买高卖,均线以上做多,均线以下做空。震荡期少亏损。还有就是现在可以通过一些程序化交易平台,进行策略程序化交易,微量网就能够为大家提供很多股票、期货策略,供大家更好的去投资

股指期货交易策略:股指期货策略的调整保证金比例的下降有什么影响,应该怎么交易合适?

保证金比例下调会提高市场的流动性,即交易者花更少的钱就能达到同样的目的,而余下的钱可以做其他投资。但同时下调保证金比例也提高了合约的杠杆,在高杠杆面前一定要谨慎。其实这也算是管理层给市场的一个积极信号。

股指期货交易策略:什么是股指期货对冲啊?

股指期货的对冲策略也叫套期保值,是指通过建立与股票交易方向相反的股指期货头寸,从而规避股票交易系统性风险的投资策略。 理论上股指期货之所以能对冲股市系统性风险,是因为:第一、股指期货在价格走势上同现货指数具有一致性;第二、股指期货具有做空机制;第三、股指期货具有保证金杠杆机制,可投入少量资金就能对几倍资金量的股票组合进行对冲保值,具有很高的资金运用效率。 在这里我们主要谈谈自股指期货上市以来,我们在为有对冲需求客户所提供的服务中的一些实践经验和感想。这从某个方面反映了对冲交易在中国市场应用的一些具体困难。

股指期货交易策略:股指期权的特点是什么啊??

1、投资杠杆,以小博大。股指期权可以为投资者提供较大的杠杆作用。对于买方来说,通过购买期权尤其是价外期权,可以以较少的期权费控制较大数额的合约。 2、风险承担小。买入股指期权,无论价格如何变化,变化多么剧烈,风险只限于所支付的期权费,但利润可以随着标的资产的有利变动而不断增加,使投资者免受保证金追加之忧虑,保持良好的交易心态。 3、延长交易决策时间,保有投资机会。当投资者对现货市场或期货市场价格有一定的趋势预判,但又不确定时,可以先行支付少量的期权费,买入或卖出相应的期权合约。承担有限的风险,待价格趋势明朗后,再做进一步的判断和交易行动。 4、规避股指期货交易风险。股指期货交易是一种高风险的投资工具。通过股指期权,可以有效地将股指期货交易的风险控制在确定的范围之内。买入看涨期权可以保护期货空头部位。买入看跌期权,可以保护期货多头部位。 5、提供更多的投资机会与投资策略。期货交易中,只有在价格发生方向性变化时,市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期,做多做空都无法获取投资利润,市场中就缺乏投资的机会。而股指期权交易中,无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整,均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的,而股指期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向,也可以基于标的资产的波动率进行交易。另外,根据不同月份不同执行价格的股指期权之间的变动关系以及股指期权与股指期货之间的价格关系,可以派生出众多的套利交易策略。 6、投资更具灵活性。期货交易中,只有多空两种交易部位。期权交易中,有四种基本交易部位:看涨期权的多头与空头,看跌期权的多头与空头。如果投资者不想承担无限的风险,可以买入期权。如果投资者不愿支付期权费成本而能够承担风险,可以选择卖出期权。如果投资者买入期权,认为期权费成本较高,可以选择虚值期权。如果对期货价格有务实的看法,则可以卖出不同执行价格或者不同月份的期权,收取期权费以降低成本。同样,投资者卖出期权后,可以通过买入不同执行价格或者不同月份的期权来降低风险。可见,通过不同的组合交易策略和不断调整,投资者可以获得不同风险收益和成本的投资效果。 7、投资费用低,资金占用少。从目前市场期权交易的费用来看,交易所对期权交易所收取的手续费远比期货交易的手续费要低。而市场交易的一份期权合约的价值也小于相应的期货投资产品,更有利于中小投资者进入该市场。

股指期货交易策略:我有股指期货交易的稳定盈利的方法策略和特长。如何能找到大的资金合作。优秀人才找资金。

上海交易所的股指期货炒作门槛高,如果你资金有限的话可以选择香港的恒生指数。同样的指数期货。你有技术同样可以赚钱。资金不够就做小恒生指数期货,我是香港骏溢期货广州办的。有兴趣可以交流下!

股指期货交易策略:股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于()不同。 A交易目的 B承担风险 C交易策略 D风险偏

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股指期货交易策略:股指期货一分钟开平一次,这样的超短线交易方式有哪些交易策略吗?

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股指期货交易策略:论对冲,市场中性策略,股指期货,基差,升水贴水

对冲,举个例子就是买一篮子沪深300的股票,由于担心A股市场的下跌而导致资产组合收益下跌,可以买入csi300指数期货并做空。那么当股市形势大好的时候,买入的股票赚钱,但是做空的股指期货会赔钱;当股市形势很差,比如特朗普这阵子搅得A股一片绿,那么买入的股票亏钱,但是做空的股指期货会赚钱。这两种情况下,由于现货(买入的一篮子股票)的方向和期货的方向相反,所以整体收益跟市场几乎无关,也就是所谓市场中性策略。

与纯多头的股票策略(也就是不对冲的策略,大多数散户的购买方法)相比,这么做的好处是规避了一部分风险,坏处是牛市来临的时候,不能吃到市场大涨的那一部分。

纯多头里面有一类比较特殊,叫指数增强型策略。这一类几乎是按照指数成分股的配比去买卖的,在其中稍作加强,所以这种策略基本上等同于投资指数了,公募基金经理基本就是指数增强,因为他们就是为了跟市场比较,所谓smart beta。私募就不同了,私募要看绝对收益的,指数增强型策略肯定不太合适,私募需要找到alpha,然后多空同时做(采用融券的方式,假设融券量足够)。当然指数增强还有很多种,后面会戏说。


巴菲特好像说过,华尔街有些基金经理水平之差,还不如被动投资指数好了,他们大概是“指数减弱型”策略吧(摊手)。


CTA里的板块中性策略,比如在黑色系里进行Center_Rank,其实就能保证板块中性了,这类似与目前平台找alpha相似。之前一直不明白为什么挖因子要有空头部分,现在想清楚了,这是市场中性策略,其实只要是多空策略,并且多头和空头差不多的话,其实就能保证市场中性。

当然与He Yuze讨论的板块(行业)中性,是指投资组合在这个板块(行业)的暴露为零,总而言之,xx中性的意思应该是指在xx方面的暴露为零的意思(把暴露理解为系数就好)。

指数增强的策略对于市场的暴露接近为100%,理想的对冲策略对于市场的暴露接近0。


再聊聊股指期货。股指期货首先成交量非常大,流动性非常好,所以如果股指期货有好的择时策略的话,一旦股指期货放开,那该策略的容量会非常的爽。

跟商品期货一样,期货是相对于现货来说,基差的定义为:

基差=现货价格-期货价格,(在百度和知乎上很多专栏都是这个定义,也有说商品和股指期货的基差定义不同,我们后面的讨论都会明确当前的状态)

基差=3530.70-3492.0=48.7,wind上的基差为-48.7。

借用pairs套利的模型,假设工商银行(a)和平安银行(b)符合pair的条件,也就是在绝大多数情况下他们股价的差值都会是一个固定的几乎不变的数c,那么套利逻辑就是:

在第1期买入,(a1-b1)>c,做空a,做多b;直到第二期卖出,(a2-b2)=c或者(a2-b2)<(a1-b1),也就是价差变小了。收益率应该为-(a2-a1)/a1+(b2-b1)/b1。

配对套利的三种情况


在a1约等于b1时,收益率其实就是[(a1-b1)-(a2-b2)]/a1的比率。

如果要做套利就应当考虑套利的成本与预期收益率的和是否小于或者等于该比率。

Wind正基差(常见于股市大涨)

如果是期货点数大于现货点数,wind上显示正基差,那么应当做空期货,做多现货。

我们来计算下这种套利方式的成本:

假设现货的资金量为1,那么期货保证金为0.2,做多现货的成本包括印花税,交易佣金等一系列手续费,以千分之三0.003为例(据说九坤大概就这个成本),期货的交易成本为万分之零点25(相对于合约总价格),也就是0.000025。那么交易成本为:

注意这个比率是相当于总的资金量来说的(也就是为什么100/120)。

我们如果预期要7%的年化收益,那么半年期的合约的基差率应该满足大于3.5%+0.25%=3.75%。

Wind负基差(常见于股市大跌)

如果是期货点数小于现货点数,wind上显示负基差,那么应当做空现货,做多期货。

A股做空现货是需要融券的(假设自己没有底仓),而融券的成本为8.3%,券商自营假设融券成本可以为一半4%,卖空为0.3%,我们预期7%的年化收益,那么半年期合约的基差率应该满足3.5%+4.25%=7.75%


由此可见,wind正基差条件下套利空间更大。


在2015年6月29日,沪深300点数为4191.55,当天的IF1512的合约的点数为4008。

wind基差为4008-4191=-183,基差率为183/4191=4.36%,这个几乎没有套利空间。

2015年06月29日

今天(就在我写文章的一会儿,就变动了)沪深300点数为3490.35,IF1812合约点数为3402.4,wind基差为-88.基差率为2.5%


这些都远低于预期收益率,在正基差(升水)条件下,股票对冲会自动有一个基差率的正收益,在负基差(贴水)条件下,股票对冲会有一个纪律差率的负收益。


然而在中国股市牛短熊长的特点下,如何找到一个合适的方法呢?

其实正负基差的本质就是由于做空限制导致需要融券从而导致套利空间没有了。如果做的是指数增强策略,那么百分之八九十的资金用于买股票,剩余的用于买期货多仓或者多因子选股。在负基差情况下通过卖股票,买期货多仓就会产生基差率的正收益。

股指期货套期保值即是利用了期货诞生的意义来控制成本或者规避系统风险。

按照操作方法不同,股指期货套保可分为多头套期保值和空头套期保值。

多头套期保值:多指持有现金或即将持有现金的投资者,预计股市上涨,为了控制交易成本而先买入股指期货,锁定将来购入股票的价格水平。在未来有现金投入股市时,再将期货头寸平仓交易。

空头套期保值:是指已经持有股票或者即将将持有股票的投资者,预测股市下跌,为了防止股票组合下跌风险,在期货市场上卖出股指期货的交易行为。


指数增强策略

资金总量的百分之八十用于买沪深300指数,剩余百分之二十用于做多期货。如果负数基差较大时,开股指期货多仓,卖股票指数,等到基差正常那么这个操作一定能赚到基差率的钱。考虑流动性问题,计算当月或者次月合约,基差率年化之后应该是比较高的。下面举例计算:

沪深300点数为3456,IF1807点数为3416.4,基差率为40/3456=1.16%,年化11.6%

融券的费率介绍:

1、目前融资融券有两项手续费:一是利息,全国统一,融资年息8.6%,融券年息10.6%,融一天的话除以360,以此类推。二是交易佣金,这个各个证券公司不同,有的是万8,有的是和原来帐户佣金一样,具体可和客户经理沟通下。
  至于比例,要看批给你的信用帐户的额度是多少,一般来说,50万资产(含股票)可以批30万的额度。

2、融资融券收费跟普通账户差不多,多了利息。融资融券客户的授信期限最长只有半年,而且,最终是按照客户实际借贷时间来计算费用的,例如投资者向券商融资,买入股票后,持有了10天就卖出了股票(卖出股票后资金自动归还给券商),那么将只计算这10天内的利息。融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。

3、融资利息=实际使用资金金额×使用天数×融资年利率/360。
  融券费用=实际使用证券金额×使用天数×融券年费率/360。
  实际使用证券金额 = 实际使用证券数量×卖出成交价格。
  实际使用天数按自然日天数计算,算头不算尾,不足一天的按一天计算。即T日实际使用开始收取,还款当日不收取;交易过程中T+0使用公司融资融券额度的,公司按照其所使用额度收取一天的利息或费用。


关于其他指数增强型策略,未来继续来补充。

股指期货交易策略:股指期货如何操作?股指期货有哪些交易策略?

投资者若参与股指期货,其主要交易策略可分为:投机、套期保值、套利以及价差等四大类。


投机是指那些专门在股指期货市场上买卖股指期货合约,即看涨时买入做多、看跌时卖出做空以期获利的交易方式。


股票投资者对这种投资策略比较熟悉,但与股票交易不同的是,股指期货是属于“双向交易”,即既可以“先买入(开仓)再卖出(平仓)”,也可以“先卖出(开仓)再买入(平仓)”。


另外,由于股指期货是带有杠杆的保证金交易,使用杠杆会同时放大收益也放大风险,因此资金管理是投资者再怎么强调也不为过的重中之重,对于没有从事过外汇、商品期货等杠杆交易的投资者而言尤其如此。


套期保值是指通过在股指期货市场上买卖与所持股票(现货)价值相等但交易方向相反的期货合约,来规避股票(现货)价格波动风险。


通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡,从而实现保值的目的。


套利是指利用股指期货市场和股票现货市场之间出现的不合理差价,通过同时开仓买进价低者并卖出价高者,等两者价格收敛时再两边同时平仓,以赚取价差从不合理回归合理过程中的收益。


股指套利必须借助于程序化交易、算法交易等自动交易系统,因为自动交易系统可以及时发现套利机会、及时捕捉市场的流动性并下单交易,且随时监控持仓情况并进行风险控制,这是人工完全无法胜任的。


价差交易,是针对期货市场上不同合约之间的价差进行的交易。在价差交易的基本原则是,交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易,也就是说要同时建立一个多头部位和一个空头部位。


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